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安信证券人民币汇率开始缓步升值较好

时间:2020-11-20 来源网站:济南汽车网

安信证券:人民币汇率开始缓步升值 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要:人民币兑美元单日升值0.428%,出现了近20个月来的最大单日涨幅。

但我们预期人民币升值的空间并不大,未来很可能是缓步升值,一年内的升值幅度应该在4%以内,其中年内涨幅可能在2%以内。人民币升值对实体经济和金融市场的影响较小21日是人民银行重启汇改后的第一个交易日,人民币兑美元出现了近20个月来的最大单日涨幅(图1),从6.826升值至6.797,升值幅度为0.428%4但我们仔细观察数据(表1),今天1年期NDF的隐含升值幅度为2.30%,虽然为最近一个多月的最高点,但这个幅度要低于近半年以来的平均水平(图2)。

这部分是因为美元的大幅升值(图3)。从四月份至今,美元指数上涨了大约7%,大大缓解了人民币的升值压力。

。同时,NDF隐含升值预期也明显上升(图2)稿源:人民。

我们认为,政府之所以在这个时点上推出汇改,主要是为了降低在G20会议上人民币汇率问题可能遭受的政治压力。考虑到国内外经济形势的变化,今年以来人民币盯住美元被动升值等因素,我们预期未来人民币升值的空间不大,一年之内的升值幅度应该在4%5基于以上判断,尽管短期内人民币汇率的升值可能会刺激相关板块的表现,但中长期来看,我们认为推进人民币汇率改革对实体经济和金融市场的影响较小,我们维持之前对经济和市场的看法(具体请参考我们昨日发表的相关并及时向医院作了汇报。文章)。

以内,其中,2010年内的升值步伐可能在2%以内。

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